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　　每经记者|胥帅    每经剪辑|张益铭    

　　11月25日晚间，本年9月以来股价大涨的牛股德明利（001309.SZ，股价221.06元，市值501.55亿元）表示定增磋议，拟定增募资不非凡32亿元。

　　其定增磋议也与面前火爆的存储市集关系。11月20日，在一场半导体展会上，《逐日经济新闻》记者实探发现DRAM内存条供应弥留。而在10月，德明利在机构调研中也提到了扩产磋议。

　　不外，存储市集具有周期性，德明利也提到了产业高景气度时推广潜伏的改日风险。

　　两个月股价翻三倍

　　11月25日晚间，德明利公告，拟定增募资不非凡32亿元，刊行数目不非凡6806.59万股，召募资金将用于固态硬盘（SSD）扩产面容、内存家具（DRAM）扩产面容、德明利智能存储措置及研发总部基地面容及补充流动资金。

　　德明利定增之是以受到市集蔼然，主要因为它曾是前段时候存储家具板块的牛股。德明利股价从9月11日不到百元，一度高涨至11月13日的306元，两个月股价翻三倍。

　　德明利之是以受到资金热捧，亦然群众存储市集高景气度所致。2025年以来，群众存储市集呈现出昭彰的前低后高走势。一季度开动，受主要下贱市集继续2024年库存去化趋势影响，存储需求疲软，NAND Flash（NAND闪存）与DRAM家具价钱有所回落。2025年三季度以来，跟着数据中心等下贱需求的激增，存储供需形态显耀改善，市集进入供不应求阶段，促使存储家具价钱出现触底回升的现象。

　　CFM数据涌现，NAND价钱指数从9月30日的717.66高涨至11月4日的1015.38，高涨幅度41.48%；DRAM价钱指数从9月30日的902.19高涨至11月4日的1319.21，高涨幅度46.22%。受益于数据中心、东说念主工智能等边界的需求全面爆发，存储市集本轮上行周期展望具备较长捏续性。凭证宇宙半导体营业统计组织（WSTS）的预测，群众半导体存储家具市集范围展望将从2024年的1655亿好意思元增长至2025年的1848亿好意思元，同比增长11.7%，并将在2026年增长16.2%，范围擢升至2148亿好意思元。

　　凭证高德纳筹商公司数据，2025年一季度国产DRAM份额不及5%，国产NAND Flash芯片市集份额不及10%，但以长江存储、长鑫存储为代表的国内存储晶圆厂商终了技艺破裂，正在加速DRAM及NAND边界的国产化程度，为国内落寞存储器厂商的发展带来了更多的机会。

　　在“2025集成电路发展论坛（成渝）暨第三十一届集成电路磋议业博览会”上，台积电、西门子EDA、安谋科技、芯原股份等多家芯片企业参展。11月20日，记者实探了一家算力芯片企业的展位，其展商责任主说念主员示意，当今DRAM内存条供应弥留，公司也在通过各式渠说念拿货。

　　在展会上，包括兆易改革在内的存储芯片展商也劝诱了好多产业链东说念主士的围不雅。

　　上周机构折价买入

　　德明利要在产业高景气度时推广并非莫得预兆。本年10月的机构调研中，德明利提到，面前算力基础法子配置捏续鼓吹，职业器和数据中心的存储需求增长捏续擢升行业景气度，为强化公司在企业级存储等边界的高品性褂讪请托才能，得志重要业务发展需求，公司正通过新增自有产能配置等面容，有磋议地擢升自有产能请托才能。

　　然而扩产并非莫得风险，存储市集相似具有周期性，且波动较大。德明利在公告中提到，2024年公司营业收入及包摄于母公司净利润同比均终了大幅度增长；2025年1—9月，由于公司加速大客户导入，加大研发干涉，类似业业周期的回调，公司事迹出现下滑。若改日上述不利身分进一步恶化，或市集价钱下落导致公司需计提大额存货减值准备等，公司事迹存在进一步下滑的风险。

　　2022年到2025年前三季度，公司存货账面价值差别为7.55亿元、19.32亿元、44.36亿元和59.40亿元，占各期钞票的比例差别为38.27%、58.76%、67.54%和64.75%。若改日市集价钱出现大幅波动，公司可能面对存货成本高于市集价钱，出现大额减值的风险。

　　但德明利仍然有信心，以为通过项观念实验，公司可适合市集技艺发展趋势，进一步优化公司家具结构，擢升中高端存储家具市集份额，拓宽市集掩盖维度，清静行业地位，强化家具市集竞争力。

　　本钱市集层面，进入11月以来，德明利巨额往复活跃，不外从11月19日开动，折价往复昭彰，巨额折价10%控制。

　　值得一提的是，近日该股的巨额往复敌手方中不乏机构身影，比如11月19日，机构通过巨额往复成交307.88万元；11月25日，机构买入700.63万元。

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